[미국주식] 록히드마틴, 단기 쇼크 이후의 투자 기회 분석

록히드마틴은 어제 실적발표 이후 주가가 10% 하락했습니다.

주가 하락의 가장 큰 이유는 항공/MFC 사업 부문의 기밀 프로그램에서 16억 달러의 비용 손실이 발생했기 때문입니다.

이 때문에 연간 가이던스를 대폭 하향조정하였고 주가 하락을 더욱 부축이게 되었습니다.

 

하지만 현재 파월은 금리인상을 시사하고 있고 트럼프는 관세 압박이 거세지고 있어 인플레이션 그리고 스테그플레이션에 대한 우려도 나오는 상황입니다.(시장에서는 일본이 25% → 15%로 합의한 것에 대해 환호하는 분위기더군요)

 

이런 불확실성에서 경기방어주와 고배당주의 대표인 록히드 마틴은 여전히 매력있는 주식으로 생각됩니다.

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1. 록히드 마틴 실적 발표와 주가 하락 원인

• 주당 순이익은 7.29달러로 시장 기대치인 6.49달러를 상회했으나, 매출은 예상치보다 낮게 발표되었습니다.
• 록히드마틴에서 개발하는 프로그램의 손실로 단기적으로 많은 비용이 발생했고, 주가 하락의 핵심 원인이 되었습니다.

2. 밸류에이션 지표와 잠재적 성장 기대

• 록히드 마틴의 현재 주가수익비율(PE)은 시장 평균(25)보다 낮아 투자 매력도는 여전히 높다고 볼 수 있습니다.
• 전망 PE는 17로, 앞으로 주가가 12개월 예상 수익보다 현저희 낮게 평가되고 있습니다.
• 전망 PE가 낮게 책정되어 미래 수익에 비해 적은 가격으로 거래되고 있음을 볼 수 있으며, 좋은 기회일 수도 있습니다.
• 16억 달러라는 막대한 손실은 단기적입니다. 다음 발표된 실적에서는 포함되지 않는 비용임을 알아두셔야합니다.

3. 매출 성장률과 안정성

• 지난 2020년 이후로 성장 속도는 둔화된 것으로 보여집니다. 아마도 현대 전쟁에서 드론의 효과를 톡톡히 보는 사례가 늘어남에 따라 방산 비용이 드론이나 소형기쪽으로 몰리는 것이 아닌가 생각됩니다.
• 하지만 결국 전쟁을 유리하게 그리고 결정짓는 건 공군력입니다. 미국은 골든돔 프로젝트를 진행함에 있어 록히드마틴, 보잉, 노스룹 그루만같은 방산 기업에 투자하지 않을 수 없습니다.
• 결정적으로, 수주 잔고가 향후 2년 이상의 매출이 확보되어 있기 때문에, 기업 자체로는 안정적인 수익을 창출할 수 있습니다.

4. 부채비율과 재무상태

• 총 부채 대비 자기자본 비율이 300% 이상으로 부채가 많은 편에 속하는 기업입니다.
• 다만, 연 5~6억 달러의 현금 흐름이 부채 상환을 충분히 가능케 하고, 4년 안으로 부채를 갚을 수 있는 계산이 됩니다.
• 따라서, 록히드마틴의 재무건전성은 현금흐름이 많은 기업으로 부채가 많다고하여 재무 건전성을 부정적으로 볼 수 없습니다.

5. 투자 유의사항

• 느린 성장률로 인하여, AI테마 또는 로켓랩과 같은 고성장 주식을 선호하시는 분들께는 추천하지 않습니다.
• 회사의 가치 평가는 아직도 긍정적이며, 앞으로도 크게 흔들릴 가능성은 낮아 보입니다.