로켓랩, 25년 2분기 실적의 의미와 앞으로의 투자 관점

드디어 로켓랩의 25년 2분기 실적 발표가 공개되었습니다.

 

최근까지 조정을 겪었던 터라 중간에 비중을 더신 분들도 계시고, 추가 매수를 하신 분도 계실겁니다.

이 실적 정리 글을 읽고 투자방향을 정하는데 도움이 되셨으면 좋겠습니다.

 

1. 2025년 2Q 실적 분석

• 로켓랩은 2분기 1억 4400백만 달러의 매출을 기록했으며, 전년 대비 36% 증가한 수치이고 기록적인 분기 매출입니다.
• 매출 성장의 주요 동력은 Electron 로켓을 5번에 걸쳐 성공적으로 발사한 프로젝트를 수행하여 매출에 크게 기여했습니다.
• 총이익은 4640만 달러 증가했고, 6640만 달러의 순손실에도 불구하고 비용을 효과적으로 관리하는 능력을 보여주었습니다.

2. 운영 효율성과 미래 전망

• 5번의 Electron 로켓 프로젝트를 통해 소형 궤도 로켓 시장에서 선두자리를 유지하고 있습니다.
• 뉴트론 로켓 개발에도 상당한 진전이 있었으며, LC-3 가 완공 단계를 향해 나아가고 있다고 합니다.
• GEOST를 2억 7500만 달러에 전략적 인수를 진행했고, 25년 3Q 매출을 1억 4500만 달러 - 5500만 달러로 예상하고 있습니다.

3. 주당순이익(EPS) 예측 

• 애널리스트들은 주당순이익을 -11센트로 예측했으나, -13센트로 발표되었습니다.
• 주당순이익 미달은 좋은 상황은 아니지만, 회사의 강력한 매출 성장과 전략적 행보를 고려할 때 크게 우려할 상황은 아닌 것 같습니다.

4. 피터백(CEO) 비전

• 피터백 CEO는 회사의 인상적인 이익 확장과 기록적인 매출 실적을 강조했습니다.
• 또한, GEOST 인수와 같은 M&A 활동에 대한 전략적인 투자를 언급하며 로켓랩이 골든돔 프로젝트와 같은 국방 수요를 충족할 수 있는 포지셔닝을 구축했다고 말합니다.(이 부분이 새로운 매출 기회를 열어줄 것으로 생각됩니다.)

5. 앞으로의 투자 방향

• 긍정적인 관점 1) : 매출 성장의 가속으로 전년/전분기 대비 매출이 뚜렷하게 증가했고 가이던스 상단을 초과했습니다.
• 긍정적인 관점 2) : 미군/정부와의 계약, NSSL(미국 국가안보 발사 서비스) 참여는 안정적인 장기 매출원이 될 것입니다.
• 부정적인 관점 1) : 지속되는 적자(고정비 + R&D)로 흑자 전환의 길은 멀어보입니다.
• 부정적인 관점 2) : 뉴트론에 대한 발사 계획이 뚜렷하지 않고, 엔진 승인 등 넘어야할 허들이 아직 해결되지 않았습니다.
• 종합적 견해 : 다음 분기 가이던스 하향 조정시에 주가 조정 가능성이 높아보입니다. 분할매수와 분할매도 전략으로 수익을 창출하고 비중을 조절하셔야 할 것 같습니다.(올인은 절대 금물)